厮杀很快就演变成了单方面的屠杀，金兵全面溃败，被杀、被俘者不计其数，金兵损失惨重。
兀术再也支撑不下去了，只得狼狈沿长江南岸向西遁逃，韩世忠挥军沿北岸围追堵截，两军且战且走，金兵最终被驱逐进了黄天荡（今江苏南京东北江边）之中。
黄天荡是建康和镇江之间的一个大水湾，距镇江有八十余里，里边纵横三十余里，港汊纷乱，地形复杂，且只有一个出入口。
韩世忠眼看着最后一个金兵从这个唯一的出入口进入黄天荡，便知道大功告成了。
他吩咐将士们把所有的巨舰都聚集起来，堵在出入口处，这就等于给装进了十万金兵的黄天荡贴上了封条，把金人封死在里面。
在韩世忠看来，兀术现在就是砧板上的鱼，只有清蒸或红烧的区别。
兀术多次挣扎着要把这条封条撕开，可是每次都被撞得头破血流。时值春末夏初，兀术困了二十多天，实在忍受不了蚊虫叮咬、水蒸日晒以及十万多人排出粪便的沤泡，决定采取行动——谈判。
在他看来，这是唯一获得生存机会的行动。
他派出使者去见韩世忠，希望这位宋军统帅能慷慨大度地给自己放行。兀术这个表现，实在令人无语。但除此之外，兀术似乎已经别无选择。甚至他本人亲自爬上船头，一个劲儿地请韩世忠出来谈谈，“祈请甚哀”。
韩世忠“酬答如响，时于所佩金瓶传酒纵饮示之”，站在船头高声道：“交还我两宫皇帝，恢复我国疆土，才能放你一命。”（“还我两宫，复我疆土，则可以相全。”）
这个事情，兀术哪里做得了主？一时语塞。
会谈就此破裂。
此后，兀术又多次请韩世忠出来聊聊，要说，聊聊就聊聊吧，可是他竟然神经短路，忘了自己“战败者”的身份，一个劲儿地向“胜者”韩世忠招降，这简直是找死！
韩世忠一句话不说，弯弓搭箭，“嗖”的一箭射来，兀术吓得连滚带爬地跌入了船舱，“亟弛去”，回去见了手下的将领就絮絮叨叨地说：“南蛮子乘船就像我们骑马一样灵活，能奈之何？”的确，韩世忠在海上“乘风使篷，往来如飞”，对他而言，游戏才刚刚开始。
孛堇太一和兀术被困黄天荡，足足四十八日。
清人赵翼的《黄天荡怀古》诗曰：
打岸狂涛卷白银，似闻桴鼓震江津。
归师独遏当强寇，兵气能扬到妇人。
有火谁教戎箭射，无风何意海舟沦。
建炎第一功终属，太息西湖竞角巾。
兀术四下里张榜悬赏求计。
终于，叛徒出现了。如果不是这个叛徒的及时出现，宋金的历史肯定会改写。
这个叛徒向金人献计说：“黄天荡的南面是老鹳嘴，老鹳嘴有一条旧河道，旧河道的名字叫芦门河，虽说全是淤泥，无法通行，但现在正值春夏汛期，江水正涨，如果能沿旧河道开凿一条大渠，就可以通到秦淮河，再出长江，就越过韩世忠到达他的上游了。”
老天，你就是我的幸运星！兀术一蹦三尺高，欢喜得跳了起来。
晚上，十万金兵一起动手，不到天亮，就凿通了大渠二十余里。
等韩世忠有所觉察，金人已经从黄天荡鱼贯而出，向建康方遁去。
韩世忠赶紧尾随追击。
到了建康城外，兀术被追急了，一怒之下，做了三件事：
一、“刑白马”，命人找来一匹雪白无杂毛的宝马，在船上割喉沥血。
二、“剔妇人心”，从随行军妓中挑选出一名年轻有姿色的妇人，开膛破肚，取她的心（好可怜的女子，好血腥的场面）。
三、“自割其额”，在自己的额头上割了一条长长的口子，然后把额头上的皮扯下来，遮掩双眼（狠人哪！不但对别人狠，对自己也狠）。
做这三件事的目的，是为了祭天——祈求老天爷保佑自己作战胜利，逃过一劫。
而兀术似乎得到了神灵的许诺，勇气大增，遣舟出江，在上面装满硫黄火石，玩命地向韩世忠的大船撞去。
面对金人这种不要命的打法，韩世忠有些束手无策。
这一日，“天霁无风，赫日丽天”，当那些满载易燃易爆物的小船靠近宋军大船时，金人突发火箭，顿时爆炸声大作，火光四起，人乱而呼，马惊而嘶，被焚与坠江者不可胜计。
远望江中，火船蔽江而下。金人鼓棹，以轻舟追袭之。韩世忠只得狼狈不堪地退往瓜步（今江苏六合东南），弃舟登陆，撤回镇江。
这一战，虽然以韩世忠的失败而告终，但他以八千人压制金兵十万主力长达四十多天，充分打出了南宋人的斗志。
兀术逃入了建康城，谢天谢地，总算长舒了一口气。
他以为只要远离水战，但凭自己的刀利马快，不会再有任何危险，却没料到，等待他的却将是另一场灾难。