齐国灭亡，有两个重要原因：一是国策失误，二是政治腐败。
先说国策失误。
齐国的国策失误并非仅仅在后期，其中期的国策就曾有过重大失误。
齐湣王初年，齐国的国力还相当强大。但是，此时的齐湣王对攻灭宋国早已按捺不住。宋国濒临齐国，都城在雎阳（今河南商丘），如果攻占了宋国，齐国的领土将会大大增加。此时的宋国国君宋康王偃，暴虐无道，人称“桀宋”（淫于酒、妇人。群臣谏者辄射之。于是诸侯皆曰“桀宋”。《史记·宋微子世家》）。“桀”是暴虐之君的谥号，可见当时宋国百姓对宋康王极端不满。
秦国使者苏代为了削弱秦国的主要对手齐国，竭力怂恿齐湣王灭宋。齐湣王听信了苏代的蛊惑，对灭宋更是充满了希望。于是，齐国寻找时机，趁五国攻秦之际，独灭宋国。
齐国灭宋引发了各诸侯国的不满。这时，苏代又来到齐国的世仇燕国，对燕昭王说：齐湣王南攻楚国五年，耗尽了齐国的储备。西与秦战三年，民力用尽，军队疲敝。苏代的目的无非是想激起燕昭王伐齐的欲望，实际上不用秦国离间燕昭王，此时的燕昭王也要报齐亡燕之仇了，更何况再有苏代的游说（齐之伐宋也，苏代实启之。秦之救宋也，苏代复止之。盖苏代为燕反间，骄其君，劳其民，而速其亡也。《吕祖谦全集》第八册《大事记》，浙江古籍出版社2008年版）。
齐湣王只考虑灭宋之后的既得利益和疆域扩展，却没有充分考虑灭宋可能带来的种种后果。战国中后期，天下统一大势渐趋明晰。各国都不愿意看到某一国家特别强大，以至发展成为灭亡六国统一天下的诸侯国，合纵连横的策略即是在这种情况下形成的。合纵连横主要是针对秦国，因为秦国对六国的威胁最大。但是，合纵连横并非仅仅针对秦国。任何一个诸侯国一旦威胁到他国，都有可能会成为各诸侯国共同的敌人。在这样的国际环境中，齐湣王恰恰触犯了这条大忌，齐国灭宋引发了各国之间力量的不平衡，导致了新一轮的对抗。
齐湣王趁五国伐秦之机灭了宋国，恰恰给燕国带来了联手伐齐雪耻的借口。所以，从齐湣王灭宋开始，齐国就成为各诸侯国讨伐的对象。秦国想借此机会打击齐国，燕国也想借机报灭国之仇，三晋（韩、赵、魏）对齐湣王独吞宋国也心怀不满。总之，齐湣王灭宋使齐国成为众矢之的。齐湣王利用齐威王、齐宣王积累的强大国力，肆意用兵，招致五国伐齐，兵败身亡，并使齐国一落千丈，再也恢复不到五国伐齐前的国力。齐国的最后灭亡已基本成为定局。
国策是一国的根本大计，与国家的兴亡关系甚大。齐湣王妄自尊大，擅用武力，导致齐国亡国五年。这是多么大的损失？齐湣王之后，齐襄王有心恢复盛况，又无力回天。君王后、齐王建接受齐湣王的教训，反其道而行之，“事秦”而不顾天下。齐湣王是滥用武力，齐襄王、齐王建则是坚决不用武力，连保家卫国的武备也不修足，导致齐国大而虚弱，成了一个空架子。所以，齐国的灭亡，首先是齐国的国策有重大失误。